5月15日，美債收益率集體大漲，各期限收益率均超4%，30年期美債收益率逼近5%大關(guān)、10年期美債收益率升破4.5%關(guān)口。

一是美國政府濫施關(guān)稅引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)再通脹預(yù)期；

二是外國投資者購美債意愿進(jìn)一步下降；

三是美國債收益率單邊飆升導(dǎo)致國債基差交易快速平倉；

四是美國債作為全球安全資產(chǎn)的聲譽(yù)被嚴(yán)重削弱。

據(jù)進(jìn)一步分析，不排除未來幾個(gè)月內(nèi)美長期國債收益率繼續(xù)顯著上升的可能性，這無疑將給美自身帶來更多風(fēng)險(xiǎn)。美債信用嚴(yán)重降低，最終動(dòng)搖的是美元霸權(quán)根基。

據(jù)分析，4月的美債拋售頗為反常：當(dāng)時(shí)被人們視作“避險(xiǎn)之王”的美債，意外地在貿(mào)易戰(zhàn)最令人恐慌的時(shí)候出現(xiàn)了暴跌。那時(shí)市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期一度高漲，但美債收益率依然違背常理的飆升。