說起慕思床墊，很多人的第一反應(yīng)，就是廣告海報上那位叼著煙斗的外國老人形象，如今，連證監(jiān)會也開始好奇，這個洋老頭和慕思之間到底有著什么樣的關(guān)系？

近日，證監(jiān)會就慕思股份申請首次公開發(fā)行發(fā)布反饋意見，共涉及59個問題，其中的第26問，就提出了困擾了大眾多年的問題：廣告海報上的這個洋老頭究竟是誰？一時間，證監(jiān)會的連環(huán)追問也將慕思推上了風(fēng)口浪尖。

慕思公開的招股說明書里在“重要肖像使用權(quán)”部分提到，2009年8月15日，慕思有限與Timothy James Kingman簽訂《協(xié)議書》，約定Timothy James Kingman授權(quán)慕思有限使用帶有其肖像的照片及其底片；使用期限為永久使用，Timothy James Kingman 應(yīng)在許可期限內(nèi)許可慕思有限依法使用許可照片。

對此，證監(jiān)會在問詢函中發(fā)出疑問，要求慕思股份進一步說明該人的基本情況、與公司產(chǎn)品的關(guān)系；公司的對外宣傳是否與實際情況相符、是否存在虛假宣傳等。11月12日，慕思在更新的招股說明書中提到：“通過極具辨識度的‘老人形象’品牌視覺向廣大消費者傳遞公司專業(yè)和專注的工匠精神，慕思品牌已深入人心。”

有媒體走訪了北京慕思專賣店向工作人員了解到，這個外國老人只是品牌的一個形象，并不是代言人。但對于這位老人與慕思到底是什么關(guān)系？慕思方面并未進行說明。

公開信息顯示，慕思股份成立于2004年，是地地道道來自東莞的本土制造商，從事整套健康睡眠系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。據(jù)媒體報道，在成立早期，慕思曾宣傳稱其產(chǎn)品是法國設(shè)計師創(chuàng)立，創(chuàng)立于1868年等。2009年，慕思“洋品牌”身份被質(zhì)疑后，公司調(diào)整了宣傳策略，除了這個持續(xù)使用的“外國老人形象”外，在宣傳上已經(jīng)不再打法國牌。

但不可否認的是，這些年將自己包裝成洋品牌，確實給慕思帶來了巨大的收益。招股書顯示，慕思僅今年上半年的凈利潤就達到3.26億元，其中床墊產(chǎn)品每年在總營收中占比基本在50%以上。在天貓旗艦店，最貴的一款床墊單價為3.9萬元，其中銷量不錯的大部分產(chǎn)品售價也都在6000元以上。然而根據(jù)其招股書，2021年上半年慕思床墊的單位成本只有916.19元。

如此高的溢價，離不開慕思股份為提高品牌認知度而付出的高額廣告投入，公司廣告費用在銷售費用中的占比每年都達到了35%以上。僅2021年上半年，其廣告費用支出高達1.93億元，遠高于同行。

相比在廣告宣傳上的投入，不斷強化產(chǎn)品高科技形象的慕思在產(chǎn)品研發(fā)上卻有些舍不得花錢。根據(jù)招股書顯示，慕思股份的研發(fā)費用常年占營收比重不足2.5%。但讓人疑惑的是，如此低的研發(fā)投入?yún)s在境內(nèi)境外擁有多項專利權(quán)。對此，證監(jiān)會在反饋意見中也要求慕思說明擁有的境內(nèi)外專利、商標(biāo)等知識產(chǎn)權(quán)的權(quán)屬是否明確、有無瑕疵等情況。

那么，證監(jiān)會此次詢問，是否意味著慕思涉嫌虛假宣傳，進而有可能無法通過IPO審核？中央財經(jīng)大學(xué)法學(xué)院副院長李偉認為，在這一事件中，證券發(fā)行的信息披露和產(chǎn)品營銷中存在虛假宣傳是兩個不同的問題，如果證券發(fā)行中存在信息披露造假問題，這屬于證監(jiān)會監(jiān)管的范圍。而產(chǎn)品在營銷中出現(xiàn)虛假宣傳問題，這應(yīng)該由工商行政管理部門來調(diào)查處理。倘若有處罰結(jié)果，可能會影響到公司發(fā)行證券的機會。就目前來看，使用外國人代言這個點雖然頗受市場關(guān)注，但本身并沒有構(gòu)成拒絕其發(fā)行證券的確鑿理由。

不過也要看到，這并不是洋味兒廣告第一次引發(fā)質(zhì)疑。此前，歐典地板、達芬奇家居等品牌帶著洋味兒的名稱或者宣傳語，都曾讓消費者誤以為是外國品牌。李偉認為，雖然從法律上說，企業(yè)采用外國老人肖像宣傳并不違法，但是在公眾道德和企業(yè)的社會責(zé)任感方面，企業(yè)舉顯然是利用了消費者崇洋媚外的心理，通過打擦邊球，引導(dǎo)他們花高價購買產(chǎn)品。

此外，還有業(yè)內(nèi)專家表示，假洋牌雖然是一些商家為牟取暴利采用的不道德或欺騙手段，但也暴露出我國監(jiān)管體系仍存在一些漏洞。相關(guān)部門理應(yīng)加強監(jiān)管，同時要提醒消費者，在看到形形色色的“洋貨”時，要擦亮眼睛，不要盲目跟風(fēng)，以免上當(dāng)受騙。

目前已經(jīng)過了證監(jiān)會反饋意見30天內(nèi)進行書面回復(fù)的截止日期，但慕思方面尚未作出回復(fù)。有業(yè)內(nèi)人士分析，慕思可能申請了延期。如何回答監(jiān)管部門的問詢，無疑將成為慕思股份IPO之路上的關(guān)鍵一步。市場和消費者都在等待慕思的答案。

（看看新聞Knews編輯：彭曉燕 周緹 阮麗）