5月27日，中國證監(jiān)會(huì)召開新聞發(fā)布會(huì)。證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍表示，目前新三板做市商均是證券公司，約有88家。證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)備開展私募基金管理機(jī)構(gòu)參與新三板做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)，由全國股轉(zhuǎn)公司具體辦理私募基金管理機(jī)構(gòu)參與新三板業(yè)務(wù)試點(diǎn)的備案管理工作，從資本實(shí)力、專業(yè)人員、業(yè)務(wù)方案、誠信系統(tǒng)等方面明確資質(zhì)條件，按照穩(wěn)起步的原則，擇優(yōu)選取機(jī)構(gòu)試點(diǎn)。

針對(duì)私募金融類機(jī)構(gòu)在新三板掛牌融資的政策，張曉軍表示，2015年以來私募金融機(jī)構(gòu)頻繁融資，引起社會(huì)質(zhì)疑，為此證監(jiān)會(huì)就金融類機(jī)構(gòu)在新三板掛牌融資進(jìn)行了調(diào)研論證。 

張曉軍表示，證監(jiān)會(huì)在廣泛調(diào)研并充分聽取市場意見的基礎(chǔ)上，對(duì)金融類機(jī)構(gòu)在新三板掛牌融資進(jìn)行原則性安排，國家金融管理部門批準(zhǔn)設(shè)立并頒布許可證的機(jī)構(gòu)，以及滿足條件的私募基金公司可以在新三板掛牌融資，全國股轉(zhuǎn)公司應(yīng)該制定具體掛牌條件，從嚴(yán)監(jiān)管已掛牌的金融類機(jī)構(gòu)，并實(shí)施差異化的監(jiān)管要求，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)守新三板服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的定位，打擊違法違規(guī)行為，保護(hù)投資者權(quán)益。全國股轉(zhuǎn)公司將制定具體的掛牌條件并加強(qiáng)監(jiān)管。 

為進(jìn)一步落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》和《中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》，加快完善市場功能，降低投資人信息收集成本，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力，審慎推進(jìn)市場創(chuàng)新，全國股轉(zhuǎn)公司制定了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法(試行)》(以下簡稱《分層管理辦法》)，于5月27日發(fā)布施行。

 《分層管理辦法》明確了創(chuàng)新層的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。 《分層管理辦法》設(shè)置了三套并行標(biāo)準(zhǔn)：標(biāo)準(zhǔn)一側(cè)重于掛牌公司的盈利要求，以滿足盈利能力較強(qiáng)、相對(duì)成熟掛牌公司的分層需求； 標(biāo)準(zhǔn)二側(cè)重于掛牌公司的成長性要求，以滿足處于初創(chuàng)期、高速成長的中小企業(yè)的分層需求； 標(biāo)準(zhǔn)三側(cè)重于掛牌公司的做市市值要求，以滿足商業(yè)模式新穎、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的分層需求。 除了上述三套差異化準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)入創(chuàng)新層的掛牌公司還需滿足公司治理、合法合規(guī)性以及交易或者融資要求。

證監(jiān)會(huì)發(fā)布新三板分層管理辦法

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)今日發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法（試行）》（以下簡稱《分層管理辦法》），于5月27日發(fā)布施行。

《分層管理辦法》總共4章19條，包括總則、分層標(biāo)準(zhǔn)和維持標(biāo)準(zhǔn)、層級(jí)劃分和調(diào)整、附則等。主要內(nèi)容如下：

一是明確了創(chuàng)新層的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。《分層管理辦法》設(shè)置了三套并行標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)一側(cè)重于掛牌公司的盈利要求，以滿足盈利能力較強(qiáng)、相對(duì)成熟掛牌公司的分層需求；標(biāo)準(zhǔn)二側(cè)重于掛牌公司的成長性要求，以滿足處于初創(chuàng)期、高速成長的中小企業(yè)的分層需求；標(biāo)準(zhǔn)三側(cè)重于掛牌公司的做市市值要求，以滿足商業(yè)模式新穎、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的分層需求。除了上述三套差異化準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)入創(chuàng)新層的掛牌公司還需滿足公司治理、合法合規(guī)性以及交易或者融資要求。

二是就申請(qǐng)掛牌公司進(jìn)入創(chuàng)新層設(shè)置了準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。申請(qǐng)掛牌公司進(jìn)入創(chuàng)新層的標(biāo)準(zhǔn)與已掛牌公司進(jìn)入創(chuàng)新層的三套標(biāo)準(zhǔn)基本一致。但考慮申請(qǐng)掛牌公司尚未經(jīng)過掛牌后的規(guī)范化運(yùn)作和持續(xù)監(jiān)管，尚未公開交易和分散股權(quán)，也沒有做市交易市值，因此，《分層管理辦法》就申請(qǐng)掛牌公司進(jìn)入創(chuàng)新層的標(biāo)準(zhǔn)作了適當(dāng)調(diào)整。

三是就創(chuàng)新層設(shè)置了維持標(biāo)準(zhǔn)。為保證市場分層的動(dòng)態(tài)管理，《分層管理辦法》就創(chuàng)新層掛牌公司設(shè)置了維持標(biāo)準(zhǔn)。層級(jí)調(diào)整時(shí)，創(chuàng)新層掛牌公司如果不能滿足三套維持標(biāo)準(zhǔn)之一的，將被調(diào)整到基礎(chǔ)層。

四是明確了掛牌公司的層級(jí)劃分和調(diào)整機(jī)制。《分層管理辦法》規(guī)定掛牌公司每年進(jìn)行一次層級(jí)調(diào)整，未來可視市場需要逐步提高或降低層級(jí)調(diào)整的頻率。層級(jí)調(diào)整時(shí)，掛牌公司可以就分層結(jié)果提出異議或者自愿放棄進(jìn)入創(chuàng)新層。此外，為防止部分掛牌公司通過虛假信息披露、市場操縱等不合規(guī)手段進(jìn)入創(chuàng)新層，《分層管理辦法》還規(guī)定了強(qiáng)制調(diào)整的情形。

全國股轉(zhuǎn)公司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，市場分層的主要目的是更好地滿足中小微企業(yè)的差異化需求，同時(shí)有效降低投資者的信息收集成本。市場分層不是將掛牌公司簡單地分為“好與壞”、“優(yōu)與次”，而是為處于不同發(fā)展階段和具有不同市場需求掛牌公司提供與其相適應(yīng)資本市場平臺(tái)，更有針對(duì)性地提出監(jiān)管要求和提供差異化服務(wù)，合理分配監(jiān)管資源，給市場更多的選擇空間。

分層后，全國股轉(zhuǎn)公司將針對(duì)創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層掛牌公司采取差異化制度安排。掛牌公司無論處于哪個(gè)層次，全國股轉(zhuǎn)公司都將做好市場服務(wù)，支持其規(guī)范發(fā)展?；A(chǔ)層的掛牌公司同樣能獲得與其發(fā)展階段、發(fā)展需求相適應(yīng)的資本市場服務(wù)，同樣能贏得成長空間。 　　

（編輯：何黛璐）