3月21日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布3月議息決議，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%不變，依然保持在22年來最高點(diǎn)，符合市場預(yù)期。

而在3月19日，日本央行召開貨幣政策會(huì)議，決定結(jié)束負(fù)利率政策。

此前日本超寬松的貨幣政策和負(fù)利率，吸引了不少外資從日本借入日元，去購買美股、美債等非日資產(chǎn)，讓日元成為國際套利交易的關(guān)鍵標(biāo)的。如今隨著貨幣政策由松轉(zhuǎn)緊，日元資金的借貸成本上升，有評論就提醒，所有利用“日元利差交易”買進(jìn)的資產(chǎn)，都要提防資金抽離導(dǎo)致的市場波動(dòng)。

另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年會(huì)有三次左右降息，這意味著美元對日元匯率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，也就是“美日利差”將顯著收窄，將推動(dòng)短期內(nèi)日元較大的升值壓力、美元指數(shù)承壓。日元在海外的4.4萬億美元資金如果加速回流本國，也可能引發(fā)全球資本市場動(dòng)蕩。

上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院教授、美聯(lián)儲(chǔ)前高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡捷表示，日本央行利率的調(diào)升，其實(shí)幅度非常小。隨著日元利率的提升以及未來美元利率的降低，日元的匯率會(huì)得到一個(gè)向上支撐的動(dòng)力。而日元在海外資產(chǎn)回流方面，鑒于日央行仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，相信回流速度或?qū)⑾喈?dāng)緩慢。

胡捷同時(shí)指出，中國作為全球資本市場的一個(gè)組成部分，雖然會(huì)受日美政策分化的影響，但影響相對較小。