4月17日，應(yīng)中國(guó)貿(mào)促會(huì)邀請(qǐng)，英偉達(dá)公司首席執(zhí)行官黃仁勛抵達(dá)北京。他先后拜會(huì)了中國(guó)貿(mào)促會(huì)會(huì)長(zhǎng)任鴻斌，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理何立峰。當(dāng)關(guān)稅戰(zhàn)日趨白熱化，黃仁勛此時(shí)到訪并與中方高層見(jiàn)面，傳遞出怎樣的信號(hào)？

英偉達(dá)，難以承擔(dān)的“脫鉤”代價(jià)

在與任鴻斌的會(huì)談中，黃仁勛表示，關(guān)于美國(guó)政府對(duì)英偉達(dá)對(duì)華出口的H20芯片實(shí)施無(wú)限期出口管制，這已對(duì)英偉達(dá)業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響。中國(guó)是英偉達(dá)非常重要的市場(chǎng)，希望繼續(xù)與中國(guó)合作，將繼續(xù)不遺余力優(yōu)化符合監(jiān)管要求的產(chǎn)品體系，堅(jiān)定不移地服務(wù)中國(guó)市場(chǎng)。

請(qǐng)注意，這里他用了兩個(gè)形容詞，“不遺余力”和“堅(jiān)定不移”。

相關(guān)資料披露，2024年，H20為英偉達(dá)創(chuàng)造了約120億至150億美元的收入。早前就有消息透露，光是今年前三個(gè)月，來(lái)自中國(guó)的客戶就買了160億美元的英偉達(dá)H20。主要客戶包括字節(jié)跳動(dòng)、騰訊、阿里巴巴等中國(guó)科技巨頭。

鑒于目前仍有大量的H20庫(kù)存沒(méi)有銷售，預(yù)計(jì)英偉達(dá)一季度相關(guān)損失可達(dá)55億美元，而后續(xù)的相關(guān)業(yè)務(wù)損失暫時(shí)難以估量。

對(duì)此，不少分析認(rèn)為，黃仁勛此次緊急訪華，其中一個(gè)目的就是向中國(guó)保證，英偉達(dá)將繼續(xù)履行合同，從而維護(hù)股價(jià)的穩(wěn)定。

“兩頭下注”

H20是英偉達(dá)專為中國(guó)市場(chǎng)設(shè)計(jì)的合規(guī)芯片，主要用于AI領(lǐng)域。這款芯片的算力被“精心”調(diào)整到了20 TFLOPS（每秒可以進(jìn)行的萬(wàn)億次浮點(diǎn)運(yùn)算），剛好卡在美國(guó)的限制線以下。雖然性能比H100低了70%左右，帶寬也從3TB/s砍到1.5TB/s，但這種設(shè)計(jì)巧妙地避開(kāi)了美國(guó)的制裁限制。

之所以此次被禁，美方給出的理由是：允許中國(guó)公司（尤其是人工智能公司）獲得這些芯片，將威脅美國(guó)在人工智能領(lǐng)域的主導(dǎo)地位及其國(guó)家安全。

雖然這些都是老調(diào)重彈，但今年1月，中國(guó)新一代人工智能大模型DeepSeek的成功引發(fā)全球關(guān)注，而該款大模型只用到了較早版本的英偉達(dá)GPU芯片，這的確讓美國(guó)大吃一驚。

于是美國(guó)決定“雙管齊下”，一方面再次升級(jí)芯片出口管制；另一方面，特朗普政府正在考慮對(duì)中國(guó)人工智能實(shí)驗(yàn)室DeepSeek實(shí)施新的限制，限制其購(gòu)買英偉達(dá)的人工智能芯片，并可能禁止美國(guó)人訪問(wèn)其人工智能服務(wù)。

即不愿放棄中國(guó)市場(chǎng)，又不能“得罪”美國(guó)政府，英偉達(dá)的策略是“兩頭下注”。據(jù)報(bào)道，黃仁勛在17日還會(huì)見(jiàn)了英偉達(dá)的客戶，其中就包括DeepSeek的創(chuàng)始人梁文鋒。有消息稱，黃梁二人討論起了如何為中國(guó)設(shè)計(jì)下一代“特供”芯片的問(wèn)題。

與此同時(shí)，一個(gè)4年投入5000億美元的建廠計(jì)劃，也被視為黃仁勛向特朗普獻(xiàn)上“投名狀”。此前，英偉達(dá)的大部分芯片都由中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)代工。根據(jù)這項(xiàng)計(jì)劃，英偉達(dá)將聯(lián)合臺(tái)積電、富士康等企業(yè)，一起在美國(guó)建設(shè)超過(guò)100萬(wàn)平方英尺的生產(chǎn)空間，以實(shí)現(xiàn)美國(guó)本土制造。對(duì)此，黃仁勛的表述是，“全球AI基礎(chǔ)設(shè)施的引擎首次將在美國(guó)建造?！?/p>

“中國(guó)技術(shù)突破的速度讓我震撼”

當(dāng)圍繞芯片的絞殺與反絞殺不斷升級(jí)，市場(chǎng)難免受到波及。加征關(guān)稅會(huì)直接導(dǎo)致芯片成本上升，芯片廠商為了維持利潤(rùn)空間，往往會(huì)提高芯片售價(jià)。客戶擔(dān)心避免未來(lái)供應(yīng)短缺及價(jià)格上漲，紛紛開(kāi)始搶購(gòu)市場(chǎng)上的現(xiàn)貨，以控制成本。

有半導(dǎo)體行業(yè)人士告訴記者，眼下不只存儲(chǔ)芯片，模擬芯片、車用功率半導(dǎo)體等主流芯片現(xiàn)貨行情都異?；鸨?，幾乎“一天一個(gè)價(jià)”。

美國(guó)的步步緊逼，迫使中國(guó)企業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)向替代方案。目前中國(guó)客戶對(duì)英偉達(dá)的依賴呈現(xiàn)“結(jié)構(gòu)性矛盾”：一方面，字節(jié)跳動(dòng)、騰訊等每年合計(jì)采購(gòu)數(shù)十萬(wàn)塊英偉達(dá)GPU，占其全球芯片銷量的3成以上。

但另一方面，華為昇騰出貨量也在實(shí)現(xiàn)300%的年增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)算力集群已能訓(xùn)練千億參數(shù)大模型。2024年上半年中國(guó)AI加速芯片市場(chǎng)中，國(guó)產(chǎn)芯片已占到30%份額。對(duì)此，黃仁勛也不得不承認(rèn)，“中國(guó)技術(shù)突破的速度讓我震撼”。

爭(zhēng)斗還在持續(xù)，結(jié)局還未可知。在AI時(shí)代，技術(shù)可以封鎖，算力可以閹割，但創(chuàng)新的火種永遠(yuǎn)在政策鐵幕的縫隙中野蠻生長(zhǎng)。

對(duì)于英偉達(dá)而言，最大的危機(jī)或許不是失去中國(guó)市場(chǎng)，而是中國(guó)不再需要英偉達(dá)。