金融市場(chǎng)開(kāi)市在即，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題？疫情對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成的沖擊大不大、怎么支持？

2月1日，“央媽”攜四部委送來(lái)及時(shí)雨。人民銀行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局等五部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》（下稱(chēng)《通知》），人民銀行副行長(zhǎng)、外匯局局長(zhǎng)潘功勝對(duì)要點(diǎn)問(wèn)題做出解讀。

潘功勝稱(chēng)，2月3日金融市場(chǎng)開(kāi)市后，人民銀行將提供充足的流動(dòng)性。特別是考慮到疫情特殊時(shí)期和延期開(kāi)市的雙重影響，人民銀行將通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具向市場(chǎng)提供流動(dòng)性。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)將允許2019年財(cái)報(bào)等信息披露事項(xiàng)適當(dāng)延期，適當(dāng)放寬并購(gòu)重組、債券發(fā)行等辦理時(shí)限，減免疫情嚴(yán)重地區(qū)公司上市等部分費(fèi)用。其中湖北省上市公司、掛牌公司2020年度上市年費(fèi)和掛牌年費(fèi)、免期貨公司2020年度會(huì)費(fèi)和席位費(fèi)，都將免除。

資本市場(chǎng)方面，銀保監(jiān)會(huì)也將對(duì)上市公司給予政策支持、幫助其渡過(guò)難關(guān)，并與證監(jiān)會(huì)協(xié)調(diào)關(guān)注股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，銀保監(jiān)會(huì)表示，對(duì)到2020年底確實(shí)難以完成存量資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改處置的，允許適當(dāng)延長(zhǎng)過(guò)渡期。

貨幣政策空間打開(kāi)

春節(jié)假期疫情肆虐，美股、港股及富時(shí)A50指數(shù)都顯示全球資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。A股開(kāi)市在即，多方爭(zhēng)議聲起，甚至有學(xué)者呼吁，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)延期開(kāi)市。

對(duì)股市的擔(dān)憂(yōu)主要來(lái)自?xún)煞矫?，一是發(fā)生避險(xiǎn)踩踏，流動(dòng)性出現(xiàn)問(wèn)題，二是企業(yè)經(jīng)營(yíng)受到?jīng)_擊，基本面風(fēng)險(xiǎn)反映到價(jià)格當(dāng)中。

不過(guò)，央行等五部委2月1號(hào)以《通知》形式公布30條支持措施，不僅對(duì)疫情直接沖擊企業(yè)行業(yè)提出支持，也對(duì)上市公司、小微企業(yè)等關(guān)系到實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)的關(guān)鍵主體將進(jìn)行支持。

當(dāng)前，疫情防控正處于關(guān)鍵階段。人民銀行加大貨幣信貸支持力度，保持流動(dòng)性合理充裕，強(qiáng)化對(duì)重點(diǎn)醫(yī)用物品和生活物資生產(chǎn)企業(yè)的金融支持。

潘功勝稱(chēng)，2月3日金融市場(chǎng)開(kāi)市后，人民銀行將提供充足的流動(dòng)性，加大逆周期調(diào)節(jié)強(qiáng)度，保持金融市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，維護(hù)貨幣市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。特別是考慮到疫情特殊時(shí)期和延期開(kāi)市的雙重影響，人民銀行將通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具向市場(chǎng)提供流動(dòng)性。

人民銀行還會(huì)與金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)保持密切溝通，充分了解市場(chǎng)流動(dòng)性狀況和流動(dòng)性需求，研判流動(dòng)性形勢(shì)，及時(shí)發(fā)布政策信息，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)。

《通知》稱(chēng)，人民銀行分支機(jī)構(gòu)對(duì)因春節(jié)假期調(diào)整受到影響的金融機(jī)構(gòu)，根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)提高2020年1月下旬存款準(zhǔn)備金考核的容忍度。

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東認(rèn)為，疫情出現(xiàn)，極大抑制了消費(fèi)，由于春節(jié)假期供給儲(chǔ)備充分，這樣的結(jié)果就是物價(jià)上漲的憂(yōu)慮將解除。所以，客觀(guān)上為穩(wěn)增長(zhǎng)提供了政策操作空間。

“這個(gè)政策操作空間不是來(lái)于財(cái)政，而是貨幣政策可以選擇降息。當(dāng)然利率下調(diào)了，財(cái)政還債的壓力減緩了，操作的空間也隨之打開(kāi)了?！迸讼驏|日前發(fā)文稱(chēng)，經(jīng)歷了2019年2萬(wàn)億元左右的減稅，加之經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行，財(cái)政的壓力是顯而易見(jiàn)的。在這樣的條件下單靠實(shí)施積極財(cái)政穩(wěn)增長(zhǎng)，已經(jīng)不太現(xiàn)實(shí)。

他提出，既然未來(lái)物價(jià)不必憂(yōu)慮，那么貨幣政策就可保持相對(duì)激進(jìn)，可考慮盡快降息。降息的直接作用就是降低企業(yè)的資金成本，降低地方政府的負(fù)債成本，給企業(yè)和金融市場(chǎng)都提供強(qiáng)力的信心，將有利于部分化解災(zāi)疫帶來(lái)大家對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的憂(yōu)慮。

上市公司迎減負(fù)

上市公司是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本盤(pán)，在《通知》30條措施中，也專(zhuān)門(mén)針對(duì)上市公司提出了支持舉措。

首先，上市公司、掛牌公司、公司債券發(fā)行人受疫情影響，在法定期限內(nèi)披露2019年年報(bào)或2020年第一季度季報(bào)有困難的，證監(jiān)會(huì)、證券交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將依法妥善安排。上市公司受疫情影響，難以按期披露業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)的，可向證券交易所申請(qǐng)延期辦理；難以在原預(yù)約日期披露2019年年報(bào)的，可向證券交易所申請(qǐng)延期至2020年4月30日前披露。

湖北省證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可向當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局申請(qǐng)延期辦理年度報(bào)告的審計(jì)、披露和報(bào)備。受疫情影響較大的證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)管理的公募基金或其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品，管理人可向當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局申請(qǐng)延期辦理年報(bào)審計(jì)和披露。對(duì)疫情嚴(yán)重地區(qū)的證券基金期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，適當(dāng)放寬相關(guān)風(fēng)控指標(biāo)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

其次，適當(dāng)放寬資本市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)辦理時(shí)限。

適當(dāng)延長(zhǎng)上市公司并購(gòu)重組行政許可財(cái)務(wù)資料有效期和重組預(yù)案披露后發(fā)布召開(kāi)股東大會(huì)通知的時(shí)限。如因受疫情影響確實(shí)不能按期更新財(cái)務(wù)資料或發(fā)出股東大會(huì)通知的，公司可在充分披露疫情對(duì)本次重組的具體影響后，申請(qǐng)財(cái)務(wù)資料有效期延長(zhǎng)或股東大會(huì)通知時(shí)間延期1個(gè)月，最多可申請(qǐng)延期3次。

疫情期間，對(duì)股票發(fā)行人的反饋意見(jiàn)回復(fù)時(shí)限、告知函回復(fù)時(shí)限、財(cái)務(wù)報(bào)告到期終止時(shí)限，以及已核發(fā)的再融資批文有效期，自本通知發(fā)布之日起暫緩計(jì)算。已取得債券發(fā)行許可，因疫情影響未能在許可有效期內(nèi)完成發(fā)行的，可向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)延期發(fā)行。

另外，將減免疫情嚴(yán)重地區(qū)公司上市等部分費(fèi)用。免收湖北省上市公司、掛牌公司應(yīng)向證券交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)繳納的2020年度上市年費(fèi)和掛牌年費(fèi)。免除湖北省期貨公司應(yīng)向期貨交易所繳納的2020年度會(huì)費(fèi)和席位費(fèi)。

《通知》發(fā)布后，銀保監(jiān)會(huì)副主席曹宇表示，將指導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)接上市公司合理融資需求，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)基本面良好，具備發(fā)展空間的上市公司，鼓勵(lì)采用綜合授信方式給予支持。對(duì)出現(xiàn)暫時(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，但前景良好的上市公司，可合理采用多種市場(chǎng)化法治化手段幫助其渡過(guò)難關(guān)。

同時(shí)，銀保監(jiān)會(huì)還將進(jìn)一步加強(qiáng)與人民銀行、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)的工作配合，在國(guó)務(wù)院金融委的領(lǐng)導(dǎo)下，主動(dòng)溝通，密切協(xié)作，增強(qiáng)政策的一致性和協(xié)調(diào)性。

疫情沖擊企業(yè)迎金融支持

受疫情影響，不少企業(yè)資金鏈正遭受考驗(yàn)。

“企業(yè)不像工程項(xiàng)目，工程項(xiàng)目因?yàn)橥饬梢匝悠?，但企業(yè)倒下去了要再開(kāi)工可能性就很低?！迸讼驏|分析，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從2008年開(kāi)始都一直處于經(jīng)濟(jì)的出清周期，而且現(xiàn)在還處于出清最為艱難的時(shí)候，很多企業(yè)在困境中支撐只剩下最后一口氣，這從過(guò)去幾年債務(wù)違約的數(shù)量可以看出。假若因?yàn)橐咔榈挠绊懀瑢?dǎo)致他們雪上加霜，很有可能就此倒下。

根據(jù)《通知》，將加強(qiáng)制造業(yè)、小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域信貸支持。金融機(jī)構(gòu)要圍繞內(nèi)部資源配置、激勵(lì)考核安排等加強(qiáng)服務(wù)能力建設(shè)，繼續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)支持力度，要保持貸款增速，切實(shí)落實(shí)綜合融資成本壓降要求。增加制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款投放。

潘功勝具體稱(chēng)，第一，加大融資支持、適當(dāng)下調(diào)貸款利率、增加信用貸款和中長(zhǎng)期貸款等方式，支持相關(guān)企業(yè)戰(zhàn)勝疫情災(zāi)害影響。對(duì)受疫情影響嚴(yán)重的企業(yè)到期還款困難的，可予以展期或續(xù)貸。

第二，對(duì)受疫情影響較大的批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運(yùn)輸、文化旅游等行業(yè)，以及有發(fā)展前景但受疫情影響暫遇困難的企業(yè)，特別是小微企業(yè)，各金融機(jī)構(gòu)不得盲目抽貸、斷貸、壓貸。

第三，建立金融服務(wù)“綠色通道”，簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)流程，提高審批放款等金融服務(wù)效率。

第四，對(duì)市場(chǎng)化融資有困難的防疫單位和企業(yè)的資金需求，開(kāi)發(fā)性政策性金融機(jī)構(gòu)要結(jié)合自身業(yè)務(wù)范圍，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，調(diào)整信貸安排，合理滿(mǎn)足疫情防控的需要。

“此次災(zāi)疫發(fā)生在春節(jié)期間，從供給方來(lái)看，春節(jié)前一般都做了充分的安排，在中國(guó)，春節(jié)期間本身就屬于休假季節(jié)。所以即便春節(jié)期間控制人口流動(dòng)，對(duì)生產(chǎn)的沖擊也相對(duì)有限?！迸讼驏|認(rèn)為，從中國(guó)GDP的構(gòu)成來(lái)看，一季度GDP占全年的比重都相對(duì)較低。假若疫情能得到快速的控制，可以說(shuō)影響主要發(fā)生在一度季度，屬于一個(gè)短期擾動(dòng)。但假若持續(xù)的時(shí)間延長(zhǎng)至春節(jié)后，那還是不能低估對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。