在很多人的印象里，銀行理財產品應該是保本的，不過，從今年開始，這種情況將成為歷史。元旦正式落地的資管新規(guī)中明確要求：打破“剛性兌付”，銀行理財產品不再保本保收益。這意味著，“保本保息”、“零風險”，過去的理財產品常常承諾的這些關鍵詞，將正式成為過去。收益率出現(xiàn)漲跌波動，甚至虧本，將成為市場的常態(tài)。

這份資管新規(guī)，全名是《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》，由央行在2018年下發(fā)，其中對銀行發(fā)售理財產品提出了三個明確要求：不再推出保本型產品、徹底進行凈值化轉型、已發(fā)產品規(guī)模逐步壓降。文件原本要求過渡期在2020年底結束，但因疫情因素，延長了一年，到2021年底。

新規(guī)的落地，直接影響到了老百姓的投資計劃。有人表示，理財產品不保本，寧愿買股票。也有人說，雖然自己具有一定的風險承受能力，但是長期以來形成的理財產品也可以零風險的觀念，一時之間難以消除。

確實，對于不少投資能力有限的普通人來說，銀行的保本理財產品是安全、實惠的不二之選。數據顯示，2021年第三季度末，各大銀行的理財產品存續(xù)規(guī)模近28萬億元，投資者數量超過7000萬，其中99%為個人。

那么，央行為什么要打破“剛性兌付”呢，讓老百姓自負盈虧呢？

業(yè)內人士表示，保本型理財產品名義上雖是理財產品，但是不會有本金虧損，利息比定期存款還高，相當于“借理財之名，行存款之實”。但理財和存款的監(jiān)管規(guī)則完全不同，因此，保本型理財產品的存在，嚴重擾亂了行業(yè)規(guī)則。

而“剛性兌付”名義之下，其實也暗含風險。對銀行等機構來說，由于銀行的投資行為受多種客觀因素影響，存在不確定的風險，但是卻要保本保息地剛性兌付給投資者，這就給銀行本身帶來金融風險。而對投資者來說，“剛性兌付”產品降低了投資進入門檻，導致他們風險意識欠缺。如果碰到一些機構或平臺，明明沒有資金管理能力和資質，卻借著保本保息的幌子招攬客戶，投資者就很容易受騙上當。

那么，普通投資者接下來應該如何打理自己的錢袋子？對此，植信投資研究院資深研究員張秉文表示，告別保本保息迎來自負盈虧，要求投資人更加仔細地評估個人的資產狀況和風險承受能力。追求本金安全的，可以嘗試存款、貨幣基金等保守型產品；想要追求較高收益、并能承受相應風險的，可以選擇股票、基金；當然，也可以繼續(xù)嘗試銀行推出的各種凈值化理財產品，根據風險等級、投資范圍、歷史凈值波動等因素，在尋求專業(yè)人員建議后，選擇適合自己的產品。

其實，相比普通投資人而言，保本型理財產品清零，對銀行等機構帶來的挑戰(zhàn)更大。為此，在“資管新規(guī)”過渡期的這三年中，各大銀行都在積極壓縮保本型理財產品規(guī)模、擴大凈值型理財產品占比。數據顯示，截至去年上半年，保本型產品存續(xù)余額僅剩1500億元；到去年年底，壓降清零任務基本完成。對于難以處置的約2萬億元規(guī)模的存續(xù)產品，銀保監(jiān)會去年10月發(fā)文要求，按照相關規(guī)定納入個案專項處置，直至全部清零。與此同時，銀行加大了凈值化產品的發(fā)行力度，使得凈值化產品存續(xù)量直線上升。到去年11月末，全國銀行理財市場凈值產品存續(xù)量為25953款，環(huán)比增加了1223款。

為了對凈值化產品優(yōu)化管理，各大銀行紛紛成立了理財子公司，重新布局理財業(yè)務。目前已有25家銀行理財子公司和4家中外合資理財公司獲批籌建，其中22家已獲批開業(yè)。

張秉文表示，相較于傳統(tǒng)銀行理財業(yè)務，理財子公司的組織形式有助于建立多樣化理財產品體系，更好滿足客戶多樣化投資需求，同時，也將有助于實現(xiàn)自營業(yè)務與代客理財業(yè)務完全風險隔離，真正實現(xiàn)“買者自擔、賣者盡責”的轉型目標。但是，如何將相關架構落實到位，也切實考驗著銀行理財子公司的服務能力與生存能力。此外，在致力于自身發(fā)展壯大的同時，如何利用資金真正服務于實體經濟發(fā)展，也是各家銀行當下需要深度思考的問題。

（看看新聞Knews編輯：金梅 翟靜 阮麗）