主持人：一年多來中國人民銀行和政府表示將執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，現(xiàn)在一系列的政策是意味著貨幣政策轉變還是延續(xù)？

嘉賓：沒錯，政府對貨幣政策的定調一直是謹慎且穩(wěn)定的，同時也帶有某種靈活性和針對性。我認為，（貨幣政策）基調有很大的靈活性。特別是在過去的幾個月里，從10月、11月開始，都有某種程度上的寬松，尤其是對房地產的開發(fā)商和購房者們。我們預計，至少在未來兩個季度，貨幣政策會保持靈活適度，直到中國經濟增長趨于穩(wěn)定。我們不認為央行會進一步下調銀行存款準備金率。但我們預計，央行會通過其他的工具來增加貨幣的流動性。比如，通過逆回購、再貸款等公開市場操作給中小企業(yè)、私營業(yè)主、創(chuàng)新企業(yè)貸款，促進它們的發(fā)展。我們相信為了穩(wěn)定經濟增長，在明年上半年，中國會持續(xù)執(zhí)行靈活適度的貨幣政策。

主持人：政府針對房地產行業(yè)采取的措施有多重要？因為就經濟而言，房地產一直是最令人關注的領域之一。

嘉賓：我認為這非常重要，因為房地產行業(yè)是中國經濟的支柱產業(yè)（之一），雖然計算方式各有不同，但房地產行業(yè)對宏觀經濟直接或間接的貢獻高達25%到30%。所以對于中國經濟來說，房地產是非常重要的產業(yè)。盡管如此，我認為政府繼續(xù)調整房地產市場的決心不變，國家希望促進房地產行業(yè)長期、可持續(xù)地健康發(fā)展，不鼓勵投機或對房地產行業(yè)的過度投資。相反，政府希望將資源從房地產市場流向其他比如制造業(yè)、消費支出以及創(chuàng)新領域。我認為這是中國的一個長期目標，我們并不認為中國政府在房地產政策上會出現(xiàn)大反轉。相反，我們預計房地產行業(yè)會出現(xiàn)一些微調。比如，我們預計央行會給予符合條件的購房者、開發(fā)商貸款，并繼續(xù)支持經濟適用房和租賃市場的發(fā)展。在某種程度上，這些措施會減輕房地產市場放緩（對宏觀經濟）的影響。但總體趨勢是，我們將看到更可持續(xù)的發(fā)展，我們預計房地產市場不會出現(xiàn)廣泛的寬松環(huán)境。

主持人：在財政政策方面，我們已經談到了一些基礎設施投資，你認為政府需要在這方面走多遠才能克服國家面臨的一些不利因素？

嘉賓：今年在基礎設施方面的投資增速已經相當緩慢，11月基礎設施投資增速放緩至負增長。因此，我們認為，明年政府會加快支出，特別是專注于經濟適用房和新基建投資。因此，加快政府支出將成為穩(wěn)定2022年中國經濟的有效手段。此外，我們預計2022年的預算赤字將略有增加，達到GDP的6%，略高于今年預計的5.5%。

主持人：中國人民銀行的行動步伐似乎與世界其他主要央行，如美聯(lián)儲和歐洲央行略有不同，世界較大經濟體的貨幣政策之間是否出現(xiàn)了較大分歧？

嘉賓：我們將看到一些（貨幣政策）的分化，因為中國正在引領經濟復蘇。自去年4月至5月以來，我國的貨幣政策已經趨于正?；?。因此，當美聯(lián)儲、歐洲央行收緊或退出過度放松貨幣政策時，我們可能會看到中國的貨幣政策開始穩(wěn)定，甚至有所放松。因此，我們可能會看到中國的名義利率在一定程度上下降，而美國的名義利率則會上升。但如果我們以實際利率差異來衡量，即考慮到CPI通脹，那么中美實際利率差異將保持高位。換句話說，它將對人民幣計價的資產有積極影響。因為當美國面臨更高的通脹時，中國的實際利率仍然會比美國高。

（看看新聞Knews記者：Timothy Pope   實習編輯：范詩言）