這個周末，五年一度的全國金融工作會議在北京召開。

輿論普遍注意到，作為1997年以來的第五個全國金融工作會議，習近平親自主持，五名政治局常委出席。而以往的金融工作會議都是總理主持，因此，用“規(guī)格空前”來形容，一點也不過分。

最高層的重視背后，透露怎樣的信號？中國人民大學重陽金融研究院研究員卞永祖認為，這表明，我國將下決心對金融業(yè)發(fā)展進行“撥亂反正”。

近些年來，我國金融行業(yè)獲得高速發(fā)展，但問題也隨之而來?！坝白鱼y行”野蠻生長、互聯(lián)網(wǎng)金融亂象叢生；資產(chǎn)價格泡沫被推高，貧富分化被加劇。

今年全國兩會期間，中國人民銀行行長周小川在答記者問時曾坦言，目前金融監(jiān)管部門之間通氣不夠，對市場風險把握不夠。現(xiàn)行的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議正在進行升級，有可能提高到更有效的層次。

而這次“頂配”的金融工作會議上，一個重磅舉措呼之欲出：設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會。

有業(yè)內(nèi)人士認為，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會是2013年設(shè)立的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議的升級版。不過，從以前的水平協(xié)調(diào)發(fā)展到現(xiàn)在的垂直協(xié)調(diào)，實際上也意味著，此前“一行三會”自行協(xié)商的效果并不理想，需要有更高層面的統(tǒng)籌。

這個委員會，突出功能監(jiān)管和行為監(jiān)管，同時，人民銀行在宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風險防范方面的職責得到強化。相比過去分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)經(jīng)營，它按照相同的監(jiān)管辦法實行統(tǒng)一監(jiān)管，能有效防止“九龍治水”、各自為戰(zhàn)，消除監(jiān)管真空、監(jiān)管套利。

細細研究委員會的全稱，“穩(wěn)定”被置于“發(fā)展”之前，中央政策的目標優(yōu)先序列可見一斑。

統(tǒng)計此次會議的詞頻也不難發(fā)現(xiàn)，“風險”和“監(jiān)管”分別被提及31次和28次，遠高于“改革”和“發(fā)展”。

在卞永祖看來，之所以如此看重風險，是因為金融業(yè)長遠發(fā)展比拼的不是誰跑得快，而是誰走得穩(wěn)、走得遠。

“防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險是金融工作的永恒主題”，其實，自十八大以來，“防風險”這樣的關(guān)鍵詞，頻繁出現(xiàn)在中國高級別的會議和場合，包括今年的政府工作報告。

卞永祖認為，金融風險包括金融系統(tǒng)內(nèi)部積累的風險、全球化下由國際貨幣政策外溢效應(yīng)引發(fā)的風險、以及自媒體等互聯(lián)網(wǎng)傳播手段對金融“疫情”“推波助瀾”的風險。這其中，前者是首當其沖需要防范的。而如何防范？國企降杠桿和地方政府債務(wù)是抓手。

從歷史來看，金融風險的發(fā)生大多與“杠桿”有關(guān)。加杠桿過度，容易誘發(fā)債務(wù)風險傳遞的多米諾骨牌效應(yīng)。2008年美國次貸危機的發(fā)生，就存在這方面因素。

反觀中國，卞永祖認為去杠桿還是要“有表有里”，表面上看起來是金融機構(gòu)去杠桿，實際上則是國企去杠桿。

在我國貸款結(jié)構(gòu)中，國企占據(jù)絕對比例。其自身也存在一些固有缺點，比如效益不高。這種情況下，繼續(xù)對其投入資金，又加杠桿，會加大金融風險發(fā)生概率，并很快傳導(dǎo)到金融系統(tǒng)內(nèi)部。

再看地方債。卞永祖認為總體可控，但局部存在一些風險，特別是隨著財政預(yù)算硬約束的增強，一些地方借道政府與社會資本合作、政府購買服務(wù)等繼續(xù)融資，或者過度依賴發(fā)展房地產(chǎn)等投入投資方式，這些都帶來新的隱性風險。

值得注意的是，這次會議上，將地方政府性債務(wù)狀況納入黨政領(lǐng)導(dǎo)干部問責范圍，并且首次提出要“終身問責”，可以說是一步到位。習近平指出，“要把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重，抓好處置‘僵尸企業(yè)’工作。各級地方黨委和政府要樹立正確政績觀，嚴控地方政府債務(wù)增量，終身問責，倒查責任”。卞永祖認為，這種問責將風險“屬地處置”、源頭管控，地方隱形債務(wù)的瘋狂擴張將得到有效遏制。

金融加杠桿，理想的情況是投向?qū)嶓w經(jīng)濟，滿足實體的債務(wù)融資需求。但現(xiàn)實卻出現(xiàn)了“脫實向虛”的傾向。

在卞永祖看來，這有違金融的天職和宗旨，其實也是破壞金融賴以存在發(fā)展的基礎(chǔ)所在。而這次會議，重申金融要更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，無疑為金融發(fā)展“正本清源”、“回歸初心”。從頂層設(shè)計對金融認知進行澄清，未來也將為我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供更加有力、有效的金融支持。

（看看新聞Knews記者：趙菲菲 郝苗苗 畢俊杰 編輯：陳佳雯）